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种子、农药、化肥、农机产品垄断企业等农业投入业界正在展开高度_登录

作者:首页 时间:2020-12-03 21:23
本文摘要:一项研究显示,投资者通过投资母公司的新子公司在12、24、36个月内获得超额收益的194%、244%、263%,2016年再次发生了包括宣达、孟山都和拜耳三大行业巨头在内的两起大规模收购案例。在此之前,孟山都曾在2016年1月明确表示,将至少支付470亿美元,不向善政达投标。

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种子、农药、化肥、农机产品垄断企业等农业投入业界正在展开高度整合。在过去的12个月里,种子和农化企业的收购代表着投资者建设价值的机会。尽管商业环境有利,化肥公司仍然想保持高盈利。

在目前历史较低的情况下.种子、农药、化肥、农机产品垄断企业等农业投入业界正在展开高度整合。在过去的12个月里,种子和农化企业的收购代表着投资者建设价值的机会。尽管商业环境有利,化肥公司仍然想保持高盈利。目前,处于历史较低水平的水平也可能伴随着收购合并的机会。

农业机械的应用对普遍使用的精密农业的前进起着最重要的作用。在农业产业链上,大部分农业投入资源由大企业或政府掌握,但全球数十亿农民仍然包含着该产业链最重要的部分。这些农民是集中的个人或家庭,是典型的小农经济,通过生产工艺改良或作物产量减少来获得收益。

因此,对种子、农药、化肥、农机、农机(农业投资公司)公司的依赖度很高。这些公司一般是大企业,实力雄厚,在各自的领域实行垄断。

因此,在整个农业产业链中,这些公司的利润率最低,这也反映了这些公司垄断地位的巨大优势。农业投入的集中在于使这些公司具备占据较小农业市场的实力。

农华行业前六名公司目前控制着全球63%的商业种子市场和全球75%的农药市场,两者都是研发密集型产业。例如,在过去10年里,对新型遗传性种子的研发投资约为1.5亿美元,这6家公司提供了全球民间种子需求和农化产品的75%。对农业投资链接投资比较低的农机产品和肥料研发业务,农机产品前三名公司占全球49%的市场份额,前五名钾肥公司占全球70%的市场份额。

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公司收购可以在一定程度上提高占领市场的能力,但过去几年里,农华企业仍然面临困难。在过去两年里,美国农民收入上升,预计这种趋势将持续到2016年。2013年农民收入超过最近最高点,2016年农民获得的净现金收益预计第三年上升(2.5%),清洁农业收益预计第四年倒数(3%)。

2015年农民净现金和净农业收益分别减少27%和38%,美元年初至今的升值也对农产品出口产生了负面影响。全球农民收入将在2016年迅速增长,印度在2014年和2015年倒数第二,进入两年旱季,导致相当严重的农业危机,2016年的未来将得到缓解。

对于农业投资企业的主要客户群农民来说,没有受到自然环境的有利影响,农民收入减少了。对企业来说有一定的影响。这些企业的垄断地位顺畅地限制了市场份额的占有,目前比较低的评价可以为企业的合并重组创造新的机会,帮助投资者构建长期价值。

种子农化行业整合2015年12月,道氏化学和杜邦公司宣布达成1300亿美元规模的交易协议。两家公司分解后将解体分为三家公司,其中一家是主营农业,重点投入190亿美元,占全球农化市场份额的16%,占全球种子市场份额的25%,将对买方市场产生影响。另外,两家公司将创建合并收购后的第一个种子和农药行业的建设领导人,取代仅次于公司孟山都和善政达的行业。

公司合并收购也可以为投资者创造更大的价值。一项研究显示,投资者通过投资母公司的新子公司在12、24、36个月内获得超额收益的19.4%、24.4%、26.3%,2016年再次发生了包括宣达、孟山都和拜耳三大行业巨头在内的两起大规模收购案例。善政达拒绝接受中国化工438亿美元的收购价格,最终收购交易价格为2月2日报价的22%,约为年销售额的17倍。在此之前,孟山都曾在2016年1月明确表示,将至少支付470亿美元,不向善政达投标。

此后,买家邀请今年5月以620亿美元的现金交易收购孟山都,这笔交易比债务约530亿美元,已经没有被孟山都公司管理层接受。农机化肥公司的机会将以最近几个月的收购活动为基础,种子、农化行业前6大巨头将增加到3家。

目前农业投入的其他部门仍然没有像合并一样经常出现,但根据目前的推算,公司收购有可能再次发生。例如,化肥公司在2015年进行了部分收购合并,Potash Corp以80亿美元的收购价格收购K S,比上次报价快41%,比6个月平均报价快43%。另外,CF工业明确表示将以80亿美元收购北美和欧洲OCI,打造世界第二大氮肥公司。到2014年底,大部分化肥公司的成交量增加了20%至30%。

尽管商业环境有利,但这些公司仍然实现了7%至12%的投资收益率。但是CF的交易动态与其他公司不同。这是因为去年该公司进行了大规模的收购合并,其中包括对OCI的收购合并。

(威廉莎士比亚、Northern Exposure(美国电视连续剧)、成功)Fact Set数据显示,该行业四大企业清洁债务占股份的20%至80%,EBITDA的净负债范围为0.25%至2.30倍。这些数据指出,该行业的资产负债表没有被过度利用,行业收购合并也有范围。相反,农机师寻求收购而不是整合,帮助理解软件、机器人技术、GPS、卫星监测、气候数据甚至无人机技术的合作伙伴。农机师确保精准农业所需的专业技能。

例如,农场设备行业的市场领导者Deere与孟山都公司签约,收购设备采集业务,独家动态连接John Deere和Climate FieldView平台。该协议是行内第一个也是唯一一个动态驾驶舱内的无线连接John Deere设备。

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这可能是与交易趋势相似的开始。农化行业面临机遇,联合国预计世界人口将从2015年的73亿减少到2050年的98亿,随着人类生活水平的提高,人类的粮食问题将成为相当大的挑战。预计2005-2050年全球能源及蛋白质市场需求将分别减少100%和110%,全球粮食生产不可缺少的技术资源由15-20家公司控制,从这种趋势来看,农业投入减少可以获得高额报酬。


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